• Разместил(а) AF Markets, Март 26, 2013 в 9:11am
• Просмотр блога

Первая торговая сессия новой недели, как и предполагали, оказалась весьма интересной, поскольку инвесторы наконец-таки дождались судьбоносного решения по Кипру.  Мировые биржевые индексы по итогам торгов продемонстрировали разнонаправленную динамику, и все по причине новостного фона со стороны маленького островного государства. Еврогруппа все же подписала долгожданное и так необходимое соглашение по предоставлению Кипру спасительной ликвидности в 10 млрд. евро, но, собственно, весь позитив на этом и закончился. Инвесторы с воодушевлением восприняли сообщения о предотвращении дефолта одной из европейских экономик, но вот условия указанного спасения свели весь позитив не просто на «нет», а снова посеяли панику среди инвесторского сообщества. Если в прошлый раз речь шла о депозитарном налоге порядка 10-15%, то по факту достигнутого соглашения наиболее крупные вкладчики лишатся части куда большей – 40%, и возможно это еще не предел. Более того международные кредиторы настояли на необходимости закрытия  второго по величине банка Кипра – Лайки Банка, а также и на проведении реструктуризации  крупнейшего Bank of Cyprus.


( Читать дальше )

• Разместил(а) AF Markets, Март 22, 2013
• Просмотр блога

На мировых фондовых площадках в четверг можно было наблюдать преобладание разнонаправленных тенденций, обусловленных сохранением прежней политической неопределенности на Кипре. Инвесторов продолжает беспокоить ситуация в маленькой европейской стране, поскольку ее возможный дефолт, по причине неисполнения своих долговых обязательств, может значительно усугубить долговые проблемы всего валютного блока. Более того, ЕЦБ еще и пригрозил прекратить свою программу чрезвычайного финансирования проблемных банков, если Кипр до понедельника не сможет найти подходящей альтернативы, полностью удовлетворяющей условиям предоставления спасительной ликвидности.   Пока же банк решил сохранить нынешний уровень чрезвычайной поддержки ликвидности (ELA) до 25 марта 2013.


( Читать дальше )

• Разместил(а) AForex Markets, Февраль 1, 2013
• Просмотр блога

Как выразился известный финансовый блогер Майкл Кригер (Liberty Blitzkrieg blog), «продовольственные талоны – выплаты бедным, которые удерживают их от массовых протестов на улицах страны» — по материалам AForex.
Таким образом, талоны на еду – эффективный инструмент управления беднейшими слоями населения. Однако у американской элиты есть еще одно беспокойство – большая прослойка граждан, которые занимают промежуточное положение между бедными и, собственно, богатыми – так называемый «средний класс». Несмотря на весь нонсенс, печатаемый в официальных СМИ (насчет растущего ВВП, сокращающейся безработицы, улучшающегося рынка жилья и др.), «средний класс» чувствует себя беднее от месяца к месяцу. Ажиотаж вокруг роста S&P500, раздуваемый до невероятных размеров – интересы исключительно богатых людей (1% населения), существенная часть которых, как говорится, держит руку на пульсе, имея большие инвестиционные «портфели», и регулярно следит за динамикой Уолл-Стрит. Для 1% американского населения рост фондового рынка – индикатор фактического роста доходов (это те, кто обогатился с момента старта кризиса в противовес оставшимся 99%). Для «среднего класса», как выражаются эксперты ZeroHedge, рост фондового индекса – это индикатор фактического вымирания этого самого «среднего класса».  Политика ФРС США (QE и система низких процентных ставок ZIRP), по сути, результирует в то, что корпорации США, они же ключевые работодатели (мелкий бизнес окончательно раздавлен – его даже не стоит брать в расчет), оказываются незаинтересованными в развитии своих трудовых ресурсов. На фоне сумасшедшего успеха фондового рынка намного выгоднее получать выручку за счет роста акций (за счет дивидендных выплат, сделок M&A и др.)  нежели за счет качественного развития – инвестиций в технологии, расширения производств и др. Вышесказанное – факторы, которые приводят к обнищанию «среднего класса».
Бен Бернанке все еще пытается иногда донести сомнительную  идею насчет того, что печатанье денег и рост акций  — драйверы, которые могут помочь увеличить пенсионные балансы граждан, однако, пока ничего подобного не происходит и, вероятней всего, не будет происходить в будущем.

• Разместил(а) AForex Markets, Январь 31, 2013
• Отправить сообщение  Просмотр блога

Впечатляющая динамика фондового рынка не смогла оставить небольших индивидуальных инвесторов равнодушными. Они активно встраиваются в инвестиционную игру на рынке акций, начиная с января, что придает ралли дополнительные силы – по материалам AForex.
В первые три недели января фонды взаимного инвестирования получили примерно $6.8 млрд инвестиционных активов в управление – максимальный объем с 2001 года (по данным компании Lipper, отслеживающей динамику фондов). Индекс Standard & Poor’s 500 вырос на 5.7% с начала 2013 года до уровня 1507.22 (по данным на среду) – пятилетний максимум.
Сильная положительная динамика S&P500 на фоне усложнения ситуации в экономике США и нулевых процентных ставок – факторы, которые толкают мелких инвесторов вкладывать деньги в рынок акций.

Если говорить о фондовом рынке, то здесь самый важный фундаментальный фактор – это прибыли компаний. Однако есть еще один показатель – ожидания по прибылям, который, как показывает практика, играет не меньшее значение – по материалам AForex.
По данным компании FactSet, данные по выручке американских корпораций за III квартал оказались ниже, чем ожидали аналитики 6 месяцев назад. Ожидания по выручке за IV квартал демонстрировали последовательное снижение. Далее, ожидания аналитиков по выручке компаний на первую половину 2013 года последовательно снижались и продолжают снижаться.
С конца третьего квартала (30 сентября) аналитики так же сокращают ожидания по росту выручки за I квартал 2013 года (EPS: до 2.7%  с 55.3%) и на II квартал – EPS: до 7.1% с 9.1%.
В это же время показатель S&P500 рос за тот же период. В технических терминах – росли рыночные мульипликаторы.  Это обстоятельство работало и продолжает работать на рост рыночного скепсиса и в пользу «медвежьей» позиции.


( Читать дальше )

На мировых фондовых площадках в среду преобладали в основном оптимистичные настроения. Поддержку игрокам оказали сообщения представителей Коммунистической партии Китая о неизменном продолжении текущего монетарного курса. Дополнительный оптимизм был связан еще и с неплохими результатами испанского аукциона. Несмотря на то, что привлечено было немногим меньше планируемой суммы, доходность по долговым бумагам снизилась, что явно свидетельствует о наличие спроса. Американские фондовые индексы закрыли торговую сессию ростом на фоне оптимизма в ожидании достижения соглашения относительно преодоления «фискального обрыва» в США.  Кроме того, вчера были опубликованы еще и  данные с американского рынка труда. Так Согласно отчету по занятости Automatic Data Processing (ADP) совместно с Moody `s Analytics, занятость в частном секторе без учета, сельскохозяйственного сектора, увеличилась на 118 000 рабочих мест с октября по ноябрь, что впрочем, не оказало существенного влияние на ценовую динамику индексов.  Российские инвесторы оказались большими оптимистами. Ключевой российский индекс ММВБ прибавил более 1,5%, закрыв торги  на уровне 1436 пунктов, тем самым практически полностью приблизившись к ключевому психологическому сопротивлению на уровне 1450 пунктов. Учитывая, что оснований для столь стремительного восхождения нет, особенно если еще и взглянуть на падение стоимости нефти, может оказаться что российские инвесторы несколько «перемудрили» с оптимистичностью фундаментального фона. Поэтому вполне вероятно, что сегодня нас ждет «разбор полетов», что может привести к вполне логичной  коррекции до более уместных уровней.  Если сегодняшняя статистика по изменению ВВП еврозоны за 3 кв., а также комментарии главы ЕЦБ Марио Драги, окажутся не достаточно убедительными для продления рыночного оптимизма, у российских индексов появится еще один аргумент на какое-то время проститься с «быками». По этой причине наша цель на сегодня по индексу ММВБ – преимущественно техническая коррекция в район 1420 пунктов.

По материалам: ning.it/Up6Mej

Во вторник большинство мировых фондовых индексов продемонстрировали  отрицательную динамику. Главными факторами негативной тенденции послужили споры между  Германией и Францией, которым так и не удалось прийти к единому мнению  по вопросу  наделения Европейского Центрального Банка полномочиями единого надзорного органа. Кроме того, по-прежнему сохраняются опасения относительно преодоления «фискального обрыва» в США. Вчера вечером, Спикер Палаты представителей США Джон Бохнер сообщил о том, что план Обамы вряд ли пройдет одобрение в обеих палатах Парламента, тем самым еще раз подтвердив опасения о продолжающемся застое в разрешение фискальных проблем. В результате подобного информационного фона американские индексы снова оформили сессию в красном секторе. Российские инвесторы также воздержались от игры на повышение, а снижение котировок нефти и вовсе спровоцировало продажи. По итогам торгов, ключевой российский индекс ММВБ потерял 0,7% и закрыл сессию на уровне 1411 пунктов, тем самым снова подойдя к поддержке, так уверенно преодоленной ранее. Сегодня нас ожидает насыщенный фундаментальный фон. В 17:15 МСК выйдут данные по изменению рабочих мест в частном секторе от ADP, а в  19:30 будет опубликован отчет Министерства энергетики по запасам сырой нефти. На этот раз инвесторы будут довольствоваться конкретикой, а не очередными слухами и комментариями. Поэтому если ситуация  с американским рынком труда не покажет признаков улучшения, а запасы нефти превысят ожидания, продажи на фондовых площадках возобновятся. Несмотря на то,  что данные по нефти российский рынок сможет отыграть только в четверг, общее рыночное настроение будет определено уже достаточно точно.  Учитывая застой в преодолении «фискальной пропасти», слабые прогнозы по числу новых рабочих мест и негативную динамику нефтяного актива, мы полагаем, что сейчас на рынке больше все-таки «медведей», а значит,  велика вероятность именно нисходящей динамики по индексу ММВБ и РТС. Наша цель на сегодня – тестирование поддержки на уровне 1400 пунктов.

По материалам: ning.it/TEKwzC

На торгах в пятницу большинство мировых фондовых индексов предпочли сохранить нейтралитет, так и не обозначив четких ценовых ориентиров. В то же время, общее рыночное настроение, а также ряд фундаментальных факторов явно свидетельствуют о том, что на рынке сейчас преобладают именно «быки». Связано это с тем, что в пятницу стало известно о том, что парламент Германии подавляющим большинством голосов одобрил международную помощь Греции в размере  43,7 млрд. евро. Подобное сообщение вернуло на рынок значительную часть инвесторов,  предпочитающих осторожничать и дожидаться четкой фундаментальной конкретики, прежде чем принимать решение об открытии длинных позиций. Скорее всего, восстановление аппетита к риску прошло бы более убедительно, если не одно но, которое, собственно, и выступило главным сдерживающим обстоятельством, заставившим инвесторов еще раз переосмыслить ближайшие ценовые перспективы. Речь идет об очередных сообщениях относительно фискальных проблем в США. Так, в пятницу  спикер Палаты представителей США Джон Бохнер прокомментировал ситуацию по переговорам, отметив, что наметился некий «застой» в переговорах по предотвращению «фискального обрыва» между республиканцами и администрацией Обамы. Кроме того, Бохнер подчеркнул, что стороны практически никуда не продвинулись, а значит, неопределенность по-прежнему внушает определенные опасения. Тем не менее, мы полагаем, что, руководствоваться стоит конкретными фундаментальными событиями, а не «пустыми» словесными  комментариями. В пятницу российские инвесторы доказали свою уверенность в положительных тенденциях, позволив ключевому российскому индексу снова преодолеть ключевое сопротивление на уровне 1400 пунктов и достигнуть уровня 1405 пунктов.


( Читать дальше )

На финансовых рынках снова появился долгожданный оптимизм. В этот раз позитив пришел из штатов. По словам сенатора Шумера, соглашение по мерам преодоления «фискального обрыва» в США будет достигнуто к Рождеству.
Напомним, что днем ранее с аналогичными комментариями выступил и официальный представитель ФРС Эванс, также обозначивший вероятность разрешения ситуации в указанные сроки.
Несмотря на череду политической публичности, хочется отметить, что самого решения по-прежнему нет, а поэтому тот оптимистичный настрой, который сейчас присутствует на рынках, носит исключительно  краткосрочное влияние. Правда, стоит отдать должное,  политические силы США действительно заинтересованы в скорейшем  разрешении этого вопроса. Кроме того, инвесторы начинают готовиться уже и к предстоящим протоколам очередного заседания ФРС США, публикация которых запланирована на начало декабря. Есть вероятность того, что мы услышим о продлении программы Твист, направленной на достижение признаков восстановления американской экономики.


( Читать дальше )

В среду на финансовых рынках преобладали преимущественно пессимистичные настроения, в основе которых были, есть и остаются опасения связанные с близостью «фискального краха» в штатах. Почему то, инвесторы не испытывают особого оптимизма относительно способности политических властей США прийти к компромиссному решению по мерам его преодоления. Хотя, вчера ближе к концу сессии фондовые площадки США все-таки нашли долгожданный повод для роста. Представитель ФРС Эванс сообщил о том, что вопрос по «фискальному обрыву» может быть решен в конце 2012 — начале 2013 года. Является ли это свидетельством появления на рынке  фундамента, способного вдохновить быков на возвращение  – думаем, что пока еще нет. Конечно, краткосрочно это может поддержать инвесторов, но существенных продвижений по-прежнему нет.   
Дополнительный негатив на рынки продолжает привносить и Европа. Только разрешился вопрос с предоставлением Греции очередного транша, как на рынках стали  появляться новые слухи о том, что за указанный  временной интервал греческому государству не удастся снизить долговое бремя и более того той суммы, которую оговаривали международные кредиторы может оказаться недостаточно. На фоне общего рыночного пессимизма большинство мировых фондовых индексов продолжили  терять драгоценные пункты, закрыв очередную торговую сессию в красной зоне.


( Читать дальше )